迫る株主提案の波！物言う株主の過激要求と日本企業の防衛最前線

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世界屈指の運用規模を誇るエリオット・マネジメントや、アジア市場で鋭い切り込みを見せるオアシス・マネジメントをはじめとする海外のアクティビスト・ファンドは、日本企業のリサーチに膨大なリソースを投じている。彼らが公開するプレゼンテーション資料は、時に経営陣自身よりも緻密に事業構造の歪みを突いてくる。

象徴的なのが、セブン＆アイ・ホールディングスをめぐる一連の攻防劇だ。祖業である百貨店やスーパー事業の切り離しを迫り、コンビニエンスストア事業への集中を求めた圧力は、国内外のファンドや競合企業を巻き込んだ巨大な再編劇へと発展した。聖域とされてきた事業であっても、数字が語る冷酷な現実に抗うことはできない。経営陣が描く「長期的な企業価値」と、投資家が求める「短期的な資本効率」の激突は、もはやどのメガ企業にとっても対岸の火事ではないのだ。