【2026年最前線】サンリオ株はどこまで跳ねるか？「脱キティ依存」とグローバルIp革命がもたらした驚異的再成長の真実
長年、サンリオの足かせとなっていたのは、自社店舗の運営コストや在庫リスクだった。どれだけキャラクターが愛されても、直営店舗の賃料や人件費が利益を圧迫する構造からは逃れられなかったのだ。
だが、現在の同社は劇的に変わった。海外市場を中心に、現地の有力パートナー企業へライセンスを供与するモデルへ全面舵切りを実施。この結果、ライセンス部門の粗利益率は70%を超える水準にまで跳ね上がった。自らリスクを取らずにブランド価値だけをレバレッジさせるこの手法は、まさに米ディズニーや大手エンタメ企業が展開してきた高収益方程式そのものである。
世界中のメーカーが自発的にサンリオのキャラクターを使った商品を企画し、世界中に流通させる。売れれば売れるほど、サンリオにはノーリスクでロイヤリティ収入が転がり込む仕組みだ。この利益率の劇的な改善が、海外ファンドをはじめとする機関投資家の買いを強力に誘発している。
